2026年8月首周（8月3日至8月7日），越南股市延续7月强势表现，三大指数集体收涨。其中，胡志明交易所VN-Index全周上涨2.3%，报收1297.8点，距离1300点整数关口仅一步之遥；河内交易所HNX-Index上涨1.8%，UPCOM指数上涨1.2%。市场交投活跃，日均成交额突破25万亿越南盾（约合10亿美元），较7月均值增长15%。更值得关注的是，外资当周净买入规模达到4.2万亿越南盾（约合1.7亿美元），创下2026年以来单周新高，显示国际资本对越南市场的信心持续升温。
市场走势回顾：震荡中积蓄动能
本周越南股市呈现出典型的‘震荡上行’格局。周一（8月3日），受上周末全球市场乐观情绪带动，VN-Index高开高走，收涨1.1%，突破1280点阻力位。周二至周三，市场进入技术性调整，指数在1270-1285点区间窄幅波动，成交量略有萎缩，但并未出现恐慌性抛售。周四，在金融板块和房地产板块的联袂拉升下，指数突破1290点，创下自2026年4月以来的新高。周五，尽管盘中一度出现获利回吐压力，但尾盘在蓝筹股带动下强势翻红，最终收于1297.8点。从周线看，VN-Index已连续四周收阳，累计涨幅达6.8%，显示出强劲的上升趋势。
外资动向：净买入创年内新高，聚焦金融与消费
外资动向是本周市场最大的亮点。根据越南证券存管中心（VSD）数据，8月首周外资净买入额达4.2万亿越南盾，其中周四单日净买入就高达1.8万亿越南盾，为2026年以来单日最高。从行业分布看，外资主要流入金融（银行、证券）、消费（食品饮料、零售）以及信息技术板块。具体个股方面，外资净买入前五名分别为Vietcombank（VCB）、Vinhomes（VHM）、Masan Group（MSN）、FPT Corporation（FPT）以及Techcombank（TCB）。分析人士指出，外资加速流入与越南宏观经济基本面向好、企业盈利改善以及越南政府持续推进资本市场改革密切相关。
板块轮动：金融地产双轮驱动，科技股异军突起
本周板块轮动特征明显。金融板块延续了7月的强势，银行股普遍上涨2-4%，其中Vietcombank（VCB）上涨3.5%，BIDV（BID）上涨2.8%，Techcombank（TCB）上涨4.2%。券商股同样表现活跃，SSI证券上涨5.1%，HCM证券上涨4.6%。房地产板块在政策利好预期下再度走强，Vinhomes（VHM）上涨3.9%，Novaland（NVL）上涨5.3%，Phat Dat Real Estate（PDR）上涨6.1%。值得关注的是，科技板块本周异军突起，FPT Corporation（FPT）大涨7.2%，创下历史新高，带动信息技术指数周涨幅达5.8%。市场分析认为，越南数字化转型加速以及半导体产业链转移的预期，为科技股提供了长期增长动力。
宏观环境：经济数据向好，政策红利持续释放
越南股市上涨的背后，是宏观经济数据的持续改善。8月4日，越南计划投资部公布数据显示，2026年前7个月越南外商直接投资（FDI）实际到位资金达125亿美元，同比增长12.5%，创下同期历史新高。此外，7月制造业采购经理人指数（PMI）录得52.8，连续第8个月处于扩张区间，显示制造业景气度持续回升。政策层面，越南政府近期出台了一系列资本市场改革措施，包括简化上市公司信息披露流程、扩大外资持股比例上限、推动衍生品市场发展等。越南国家证券委员会（SSC）主席陈文勇在8月5日的新闻发布会上表示，政府目标是在2026年底前将VN-Index纳入MSCI新兴市场指数观察名单，这将进一步吸引国际被动资金流入。
投资策略：关注业绩确定性与估值修复机会
展望后市，多家券商认为，越南股市在基本面支撑下仍具备上行空间，但短期需警惕1300点整数关口的技术性压力。越南龙越证券（Rong Viet Securities）研究主管阮明德表示：‘当前VN-Index的市盈率约为14倍，低于东南亚主要市场平均水平，估值修复仍有空间。建议投资者重点关注二季度业绩超预期的个股，尤其是金融、消费和科技板块中的龙头企业。’越南投资证券（IVS）则指出，8月是越南上市公司集中发布半年报的时期，业绩驱动将成为市场主线。该机构建议投资者关注现金流充裕、分红率高的蓝筹股，同时留意地产板块政策催化带来的交易性机会。此外，随着外资持续流入，流动性充裕的权重股如VCB、VHM等也值得配置。
风险提示：全球不确定性仍是隐忧
尽管越南股市短期走势乐观，但投资者仍需警惕潜在风险。首先，全球通胀压力与主要央行货币政策走向仍存在不确定性，若美联储在9月加息预期升温，可能引发新兴市场资金外流。其次，越南国内通胀水平有所抬头，7月CPI同比上涨3.8%，接近政府4%的调控目标，若物价持续走高，可能迫使越南央行收紧货币政策。此外，地缘政治风险（如南海局势）也可能对市场情绪产生扰动。总体而言，越南股市正处于‘经济基本面改善+政策红利释放+外资流入’的共振阶段，中期趋势向好，但投资者需保持理性，合理控制仓位，关注全球宏观环境变化对市场的传导效应。
截至发稿时，越南股市8月首周交易已圆满收官。随着二季度财报季进入高潮，以及政府推动资本市场开放的政策红利逐步兑现，越南股市有望在8月剩余时间继续挑战1300点乃至更高水平。对于投资者而言，把握结构性机会、优选业绩确定性标的，将是穿越市场波动的关键。
